融资回购

定义

融资回购是一种贷款融资方式，其交易的标的物通常是国债。在融资回购中，国债持有者可以将其国债卖出并在一段特定时间后回购，以满足临时性的资金需求，同时保留对国债的所有权。

交易过程

1. 融资方向证券经营机构提出委托申请，并交存足额的融出资金。2. 证券经营机构审核委托申请，并在确认资金到账后接受委托。工作人员向交易所电脑主机进行申报，标明卖出的意向和回购价格。3. 成交发生在证券交易所主机进行配对撮合后。交易所闭市后，登记结算机构读取成交数据。4. 登记结算机构根据成交数据，依据交易规则从证券经营机构的清算账户划出融出资金，并对交易对手抵押的债券进行冻结。5. 在回购到期日，交易所电脑系统自动生成一条反向成交记录。闭市后，登记结算机构读取成交数据。6. 登记结算机构根据成交数据，按照回购交易规则将融出资金本息划回融出资金方的证券经营机构清算账户。7. 第二天，证券经营机构将登记结算机构划回的融出资金本息划入客户在其处开立的资金账户。

融券回购

定义

融券回购是一种债券交易方式，其交易双方在进行债券交易的同时，通过契约方式约定在未来某一日期以约定的价格将债券再次购回。正回购方作为债券的卖方，向逆回购方作为债券的买方出售债券，并在约定日期以约定价格回购债券。

交易细节

- 债券回购的最长期限为1年，利率由双方协商确定。- 债券回购是商业银行短期借款的重要方式，包括质押式回购和买断式回购。- 债券回购风险较低，交易量远大于同业拆借。对于信用等级相同的金融机构来说，债券回购利率一般低于拆借利率。

以资融券(卖方)业务流程

1. 以资融券方向证券经营机构提出委托申请，并事先交存足额的融出资金。2. 证券经营机构工作人员审核委托申请，并在确认资金已到账的情况下接受委托。工作人员向交易所电脑主机进行申报，标明卖出的意向和每百元资金年收益率的申报价格。3. 成交发生在证券交易所主机进行配对撮合后。交易所闭市后，登记结算机构读取成交数据。4. 登记结算机构根据成交数据，依据交易规则从证券经营机构的清算账户中划出融出资金，并对交易对手抵押的债券进行冻结。5. 在回购到期日，交易所电脑系统自动生成一条反向成交记录。闭市后，登记结算机构读取成交数据。6. 登记结算机构根据成交数据，依据回购交易规则将融出资金本息划回融出资金方的证券经营机构清算账户。7. 第二天，证券经营机构将登记结算机构划回的融出资金本息划入客户在其处开立的资金账户。