融资租赁与企业经营

一、 融资租赁的定义

融资租赁是一种将传统的租赁、贸易与金融方式有机结合的新型交易方式。它起源于二战后的美国，由一位名叫叙恩·费尔德的企业家首创。1952年，叙恩·费尔德在面临大量订单但缺乏足够资金购买设备的困境下，采用了长期租赁设备的方式进行生产。这种长期租赁被他视为一种有效的资金融通工具，尤其是在当时金融市场不发达、企业外部资金有限的情况下。他随即在同年创立了美国租赁公司（后更名为美国国际租赁公司），专门从事融资租赁业务，开创了现代租赁的新篇章。融资租赁的基本含义是，出租人根据承租人选定的租赁设备和供应厂商，以提供资金融通为目的，购买该设备。承租人通过与出租人签订融资租赁合同，支付租金获得该设备的长期使用权。出租人除拥有租赁设备的所有权和处置权外，还将使用权、收益权以及与设备维护、保养、培训等相关的权利与义务转移给承租人。对承租人而言，融资租赁通过融物的方式实现了融资的目的。

二、 融资租赁在企业经营中的作用

融资租赁对于不同当事人（承租人、出租人和供货商）具有不同的作用。（一）对出租人的投资功能融资租赁为社会投资提供了新的领域。在成熟的租赁市场，投资人可以通过直接投资租赁公司或参与租赁基金、杠杆租赁等交易来进入租赁行业并获得回报。例如，在美国、前西德和日本等国，许多投资人通过参与杠杆租赁，既享受了投资税收抵免的优惠，又得到了财务杠杆作用的好处。投资基金是一种专门投资于租赁交易的基金，投资人从租赁交易中获得回报。我国目前只允许由中国人民银行和对外经济贸易合作部批准设立的租赁公司从事融资租赁业务。然而，随着我国租赁市场的发展，一些民营资本开始进入市场，给租赁投资带来新的生机。（二）对承租人的融资功能和节税功能融资租赁不仅为承租人提供资金融通，还具有节税的功能。在许多国家，包括我国在内，当租期短于租赁设备法定耐用年限时，承租人可以按租期作为租入设备的折旧年限，延迟纳税。这使得融资租赁成为一种具有节税功能的融资方式。（三）对厂商类出租人的促销功能和对承租人的灵活处置便利融资租赁不仅为厂商类出租人提供促销功能，还为承租人提供了灵活处置租赁设备的便利。在租赁市场成熟的国家，出租人可以选择全额清偿或非全额清偿的方式回收租赁投资。全额清偿意味着出租人在基本租期内收回全部投资，而非全额清偿则意味着出租人未能在基本租期内收回全部投资。这种非全额清偿的租赁安排使得承租人在租期结束时拥有退租、续租或留购三种选择权，给予承租人极大的便利。（四）对出租人的资产管理功能租赁公司在经营性租赁业务中承担着租赁物件所有权的风险，因此具有资产管理功能。出租人需要判断租期结束时租赁物件的市场价值，并具备再处置的能力。出租人可以通过正确处理租赁物件的回收过程获得投资回报。例如，一些经营飞机租赁的出租人在经营性租赁中，由于飞机在运营中保持良好状态，其市场价值往往高于帐面折旧，从而在处置飞机时获得溢价价值，体现了投资回报。（五）对承租人的变现功能出售回租方式使承租人能够将资产变现。出售回租是指承租人将自己原有的资产卖给租赁公司以获得融资，然后以支付租金为代价从租赁公司租回资产的一种租赁交易。承租人通过出售回租将流动性较差的物化资产转变为流动性最强的现金资产，可以用于还债、再投资、资产重组或增加流动资金等多种用途。综上所述，随着我国租赁市场的改善和出租人经营能力的提高，融资租赁将成为一种风险较低、满足多种需求的融资方式，被社会广泛接受。