债券融资与信贷融资的区别

1. 资金需求者的不同

在我国，政府债券在债券融资中占据主导地位，而企业是信贷融资的最主要需求者。

2. 资金供给者的不同

政府和企业通过发行债券吸收资金的渠道较多，包括个人、企业、金融机构以及机关团体事业单位等。而信贷融资的提供者主要是商业银行。

3. 融资成本的不同

不同类型的债券中，政府债券通常具有最高的资信度，大企业和大金融机构也具有较高的资信度。相比之下，中小企业的资信度一般较差。因此，政府债券的利率通常是各类债券中最低的，筹资成本最小。大企业和大金融机构次之，而中小企业的债券利率最高，筹资成本最大。与商业银行存款利率相比，债券发行者为吸引社会闲散资金，其债券利率通常要高于同期的银行存款利率。与商业银行贷款利率相比，资信度较高的政府债券和大企业、大金融机构债券的利率一般要低于同期贷款利率，而资信度较低的中小企业债券的利率则可能要高于同期贷款利率。此外，一些企业还发行可转换债券，这种债券可以根据一定条件转换成公司股票，具有较大的灵活性。因此，这些公司能以较低的利率出售债券，并且一旦转换成股票后，不需要偿还。

4. 信贷融资更加迅速方便

企业发行债券通常需要经过向相关管理机构申请报批等程序，同时还需要进行印刷、宣传等准备工作。相比之下，申请信贷可以由借贷双方直接协商确定，手续相对简便。通过银行信贷融资所需的时间比通过发行债券融资更短，可以更快地获得所需的资金。

5. 融资的期限结构和数量上的差异

一般来说，银行不愿意提供大额长期贷款，银行融资主要以中短期资金为主。此外，在国外，当企业财务状况不佳、负债比率过高时，贷款利率较高，甚至无法获得贷款。相比之下，债券融资主要以中长期资金为主。因此，企业通过债券融资筹集的资金通常比通过银行融资更加稳定，并且融资期限更长。

6. 对资金使用的限制不同

企业通过发行债券筹集的资金一般可以自由使用，不受债权人的具体限制。而信贷融资通常有许多限制性条款，如限制资金的使用范围、限制借入其他债务、要求保持一定的流动比率和资产负债率等。

7. 抵押担保条件上的差异

一般来说，政府债券、金融债券以及信用良好的企业债券大多没有担保要求，而信贷融资通常需要财产担保，或者由第三方提供担保。