背景

2010年3月28日，吉利和福特公司签署了吉利收购沃尔沃汽车全部股权的收购协议，这标志着中国汽车厂商首次成功收购了一家大型欧美整车厂。中国汽车市场在2009年已成为全球最大的汽车市场，但仍然被德、美、日、法、韩等国品牌主导。本土汽车厂商吉利、华晨、奇瑞等在本土市场上除成本以外并没有什么优势。因此，中国本土汽车厂商一直试图通过收购欧美整车厂来实现汽车制造技术上的突破。吉利能够成功收购拥有近九十年历史的高端品牌沃尔沃，对中国汽车产业具有划时代意义。

并购中的投资银行

投行在并购中起着核心的战略、分析和组织作用。小规模的并购交易可能由并购咨询顾问代替，但大规模的并购交易往往需要投资银行的参与。投行从并购项目开始就作为第一个外部顾问介入，并协助委托方降低并购费用，执行委托方的中心思想。投行需要具备财务和市场方面的知识，能够评估目标企业的价值和效果，同时组织并购过程中的各个细节工作。中国企业早期的海外并购由于规模小，经验不足，往往缺乏投行的帮助，导致失败。近年来，随着海外并购的增多，越来越多的并购项目聘请投资银行作为并购总顾问，推动中国企业海外并购的整体水平和质量提升。

法律顾问

律师在跨国并购中的地位越来越重要，不仅仅是处理法律文件，更多的是担任并购交易中的法律项目经理。律师在并购初期介入，参与备忘录和意向书的谈判，尽管这些文件没有法律约束力，但其中确定的原则不可随意修改。律师负责对目标企业进行法律尽职调查，审查所有法律文件，发现潜在法律风险。律师还负责股权转让合同的谈判，制定相应的安排，协助处理股权交割、价款支付和其他法律问题。大型并购交易还需要律师处理反垄断申请、国家安全审查等程序。律师在早期介入交易，对交易方向的把握至关重要。

财务税务顾问

财务税务顾问协助投行对目标企业进行价值评估，同时进行财务和税务尽职调查。国内企业并购常采用净资产值法，而欧美企业更多采用息税前利润法。财务税务顾问负责对目标企业的财务状况、风险、资产和投资状况、市场和客户状况、税务情况等进行全面调查。评估方法的选择需要通过财务顾问、投行和收购方的研究来确定。财务税务顾问还负责处理目标企业的财务和税务问题，确保交易的顺利进行。

公关公司

公关公司在大型跨国并购项目中发挥重要作用，协助处理公司股权变更对工会、员工、银行和政府等利益相关方的影响。公关公司通过与媒体和公众的沟通，为收购方提供宣传资料和口径，打消负面影响。公关公司在处理并购中的社会压力方面发挥关键作用，确保并购谈判的顺利进行。在吉利收购沃尔沃的交易中，公关公司的工作相对较小，因为吉利保留了沃尔沃汽车在中国的销售和瑞典、比利时的生产基地，并未削减当地员工数量。

结论

中国企业进行海外并购的道路仍然漫长，但吉利收购沃尔沃证明中国企业正在适应国际通行的游戏规则，并购中的投资银行、法律顾问、财务税务顾问和公关公司的作用至关重要。尽管吉利完成了一次漂亮的并购程序，但并购的最终成功还需要吉利和沃尔沃的共同努力。