什么是超金边债券
手律网首页 > 法律知识 > 证券法 > 证券交易 > 证券发行法律知识

什么是超金边债券

点击数:0 更新时间:2025-03-26

 
362608
在现实社会中,我们了解到由于国债的风险小于银行存款的风险,所以其收益也相对较低遵照此原理,市场经济国家的国债利率设计的一般低于同期银行存款利率。对此,手心律师网小编在下文为您具体解答有关超金边债券是什么。

超金边债券是指国债,其被称为“超金边债券”是因为其具有较高的安全性和较低的风险,而非因其收益高。在中国,国债不仅具有良好的安全性,还具有较高的收益率,因此被称为“超金边债券”。

超金边债券的特征

根据资产选择理论,风险和收益之间存在一条无差异曲线,即高风险对应高收益,低风险对应低收益。

由于国债的风险小于银行存款的风险,因此其收益率相对较低。在市场经济国家,国债利率一般低于同期银行存款利率,例如美国和加拿大。美国是典型的例子,自1980年以来,国债利率一直低于同期银行存款利率。加拿大除了在1985年、1987年和1991年的国债利率略高于同期存款利率外,也符合资产选择理论的基本原则。

国债因此成为一种低风险高收益的金融资产,也就是所谓的“超金边债券”。中国的国债具有这一特征。从1985年开始,中国国债的发行利率就一直高于同期银行定期存款利率,这显然与资产选择理论的基本原则不符。

超金边债券的成因

财政状况恶化导致对资金的迫切要求

改革开放以来的几十年里,随着“减税让利”政策的推行,财政收入逐渐无法满足支出需求。市场经济体制的建立使得政府对资金提供更强有力的支持。为了弥补财政赤字和筹集经济建设资金,财政部迫切需要资金。然而,增加税收和向银行借款都面临着很大的阻力,因此发行国债成为唯一合法的途径。在经历了行政性摊派和低息发行之后,政府开始采用经济手段操作国债。为了确保及时、充足的资金供应,除了通过法律保障国债的发行外,高利息也成为吸引债权人的必然选择。实际上,财政部和银行之间的争论很大程度上是关于资金控制的竞争。而在对民间财富的争夺过程中,纳什均衡并未实现,相反,资金需求的增长推动了利率的上升。

国债流动性的缺乏

金融资产的风险、收益和流动性通常存在一定的关系,即风险与收益成正比,而流动性与收益成反比。国有银行的性质决定了国债和银行存款的风险大致相同。然而,国债的流动性远远不及银行存款。这种资产定价模式决定了国债利率必须较高,否则就无法吸引债权人。

税收豁免

西方国家对国债利息和银行存款利息的税务处理不同。国债利息免税,而银行存款利息一般要缴纳资本利得税。这样一来,投资者在投资于低利率的国债时不会造成过高的福利损失。因此,国债可以真正称为金边债券。

而在中国,国债利息和银行存款利息都享受税收豁免。这就意味着无法通过税收优惠来平衡两者的收益,只能以银行存款收益作为参照系,国债利率只能相对较高。

延伸阅读
  1. 公司注销登记程序有几种
  2. 公司年度报告的内容要求
  3. 特种金融债券抵押担保合同
  4. 投资开放式基金的注意事项
  5. 公司债券风险因素与防范

证券交易热门知识

  1. 一、可转换债券的特点及发展前景
  2. 国际债券的运用目的
  3. 个人如何购买公司债券
  4. 按金制度及其作用
  5. 什么是超金边债券
  6. 伪造、变造、买卖身份证件的具体罪名
  7. 证券上市的优点及意义
证券交易知识导航

热门解决方案

  1. 刑事诉讼辩护与代理须知
  2. 借款人无力偿还借款时的纠纷
  3. 民间借贷中的保证人
  4. 集体合同的效力
  5. 抚养子女和赡养老人所欠的债务,离婚时如何承担?
  6. 房屋相邻关系
  7. 借名买房纠纷

热门合同下载

  1. 耗材采购合同范本
  2. 合作协议书
  3. 转让上海公司股权范本
  4. 家庭暴力离婚协议书范本