公司债券融资的意义是什么
点击数：21 更新时间：2023-12-07
债券融资和股票融资都属于直接融资方式，而信贷融资则属于间接融资方式。直接融资中，资金需求方直接通过市场融资，借贷双方之间存在直接的对应关系。而间接融资中，借贷活动必须通过银行等金融中介机构进行，银行从社会吸收存款后再贷放给资金需求方。
企业竞争的胜负取决于企业融资的速度和规模，无论企业拥有多么领先的技术或广阔的市场。
融资可以比作一个商品项目，交易的目标是项目，买方是投资者，卖方是融资者。融资的诀窍是设计双赢的结果。
融资有不同的商务模式和专业分工。融资者需要根据投资者的特点，设计适合自己的融资模式。
融资不是一次性的交易，而是一个过程。关于融资的战术，有八个战术可供选择，同时还有一种叫做围点打援的看家本领。
国内融资的难点主要有三个瓶颈：项目包装、资金退路和资产溢价。这三个难点是由融资者自身的弱点和我国经济体制存在的问题构成。
投资者有三种退路策略：上策是上市套现，中策是溢价转让，下策是溢价回购。
除了传统的公开发行，非公开发行也被规定在《管理办法》中。非公开发行的公司债券只需在发行结束后5个工作日内向证券业协会备案即可，流程方便快捷。只有评级在AAA且平均三年可分配利润可以覆盖1.5倍债券利息以上的公司才有资格面向社会公众发行，否则将只能面向合格投资者发行。面向合格投资者的债券发行也可以分为公开和非公开两种方式。
《管理办法》取消了公司债券公开发行的保荐制和发审委制度，而仅面向合格投资者公开发行的公司债券的核准程序还将进一步简化。非公开发行债券采取备案制，只需在发行后5个工作日内向证券业协会备案。非公开发行在证券业协会实行事后备案，则进一步放松了审批管制，给予发行人更多的自由裁量空间。此外，《管理办法》还对发行安排进行了优化，使发行安排更加灵活和合理。
《管理办法》将公司债券公开发行区分为面向公众投资者的公开发行和面向合格投资者的公开发行两类，并完善相关投资者适当性管理安排。合格投资者包括传统的金融机构、私募基金、社保基金等，还明确包括QFII和RQFII;金融机构发行的金融产品;企事业单位法人合伙企业必须满足净资产不低于人民币1000万元;个人投资者必须满足名下金融资产不低于人民币300万元。
公开发行公司债券的交易场所不仅限于沪深证券交易所，还包括全国中小企业股份转让系统。非公开发行公司债券的交易场所也不仅限于沪深证券交易所，还包括全国中小企业股份转让系统、机构间私募产品报价与服务系统和证券公司柜台。
发行公司债券作为一种直接融资方式，在合理的发行方案下，综合成本将低于同期银行贷款。此外，在适度宽松的货币政策下，发行固定利率中长期公司债券能够有效地锁定发债成本，规避利率调整风险。
发行公司债券可以拓宽企业的融资渠道，提高直接融资比例，降低融资成本，改善融资结构，有效缓解公司长期借款融资难的问题。
发行公司债券可以在短期内筹集规模资金，确保公司实施长远发展计划的资金需求，解决公司短贷长投的融资矛盾，增强公司抵抗金融危机的能力。
通过发行公司债券可以进一步做强公司实力，促进公司完善法人治理结构，实现规范化运作，形成一套良好的融资机制，推动公司在资本市场上持续融资，扩大公司在资本市场上的知名度和信誉度，从而树立公司良好的市场形象。
发行公司债券融资符合国家扩大内需的政策要求，有利于缓解企业融资难的压力，符合中央政策导向。
国家鼓励民营企业优化产业结构，规范公司业务管理，实现公司发展转型升级。
根据最新办法规定，公司可选择公募发行或私募发行。公募发行参照《公司债券管理条例》执行，发行规模不超过企业净资产的40%，且三年连续平均盈利能够满足债券一年期利息。私募发行参照《中小企业私募债券业务试点办法》执行，发行规模不受净资产限制，募集资金投向不严格约束。发行人需按规定投向，并采取核准制，主审机构为中国证监会。