股权众筹与非法融资的区别
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股权众筹与非法融资的区别

点击数:62 更新时间:2024-09-14

 
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股权众筹和非法融资都是一种集结资金的方式,股权众筹属于合法的但是其中也不缺不按照规定众筹的,非法融资一定是非法的,股权众筹与非法融资的区别是什么,手心律师网小编整理了“股权众筹与非法融资的区别”的内容为你答疑解惑。

股权众筹与非法融资的区别

信息公开度不同

股权众筹是一种以公开透明为核心价值观的新经济运作形态。在项目启动、市场定位、股权众筹计划发布、产品研发和制作等各个环节,股权众筹都充分公布信息。与之不同的是,非法融资项目的发起方公开的信息非常有限,他们更注重商业秘密的保护。参与股权投资的人在参与项目前通常需要签订保密协议。即使是上市公司这样的公众公司,也只对重大经营行为和关联交易等活动进行信息公开,而且往往是通过年报、半年报等事后方式公告,不够及时。

行为特征不同

非法融资是指违反金融管理法律规定,以公共或变相公开方式向社会公众吸收资金或变相吸收资金,并承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或给予回报的行为。与之相比,股权众筹的行为特征明显不同。股权众筹不以提供固定回报为目的,而是以一种理性的市场优惠方式回报。股权众筹通常是为了经营一个实业目标,而不是为了资本运营而筹集融资。股权众筹计划通常限定了募集资金和参与人数的上限,并规定了募集期限。因此,与非法融资相比,股权众筹对社会的影响广泛性有所差别。

股权众筹与非法融资的时代背景和内在理念

时代背景不同

非法融资罪产生于工业时代,在我国打上了计划经济的烙印。尽管后来建立了社会主义市场经济秩序,但计划经济时代的思维观念仍然根深蒂固。相比之下,股权众筹产生于网络等新经济发展繁荣的后工业时代。创业者通过微信、微博、互联网等网络工具或专门的股权众筹网站发起自己的股权众筹项目,快速聚集感兴趣的资金、智慧和资源,实现快速崛起。这是一种典型的民间小额资金融资模式。

内在理念不同

股权众筹的理念是“集众人之智,筹众人之力,圆众人之梦”。股权众筹不仅仅是筹集资金,还需要得到大家智慧的滋养和口碑的传播。股权众筹通过吸引一大批对项目感兴趣的人加入,让他们参与项目的定位和产品研制,聚集大家的智慧创造出优秀的产品,并通过小伙伴的体验和口碑传播,将产品与更多人连接起来。股权众筹强调全方位的参与,参与股权众筹的人与项目、发起人之间形成互相依存的关系。而融资的目的是解决资金短缺的问题,主要分为借贷和股权投资两种模式。在借贷中,出借人追求资金回报,基本不参与项目管理;而股权投资则更注重退出问题,参与融资项目的运营一般在投后的管理阶段,参与范围有限。

股权众筹与非法融资的性质

股权众筹和非法融资都属于民间融资类型,挑战的是现有的金融垄断秩序。然而,非法融资罪作为一种维护金融垄断秩序的罪名,越来越受到人们的质疑。股权众筹作为国家官方金融市场的有益补充,构建多层次的资本市场需要民间金融市场的参与。一些经济学家认为,非法融资罪维护的现行金融垄断秩序本身是一种罪恶,因为它维护的是垄断的金融秩序,违反了宪法确认的社会主义市场经济的基本原则。

股权众筹的域外经验及出路

股权众筹确实存在较多风险,特别是股权股权众筹,投入时间长且缺乏良好的退出渠道。在经营期间,国家可能会干预股权众筹项目或出台相关法律,这给发起人带来不确定性。此外,发起人通常是在网上发起项目,投资人缺乏充分了解项目团队和发起人的渠道。投资人不是专业的投资机构,因此无法进行充分的尽职调查和市场评估。此外,股权众筹公司处于创业期,市场行情不明朗,股份代持也存在信任问题。在没有第三方监管的情况下,如何保证广大股东的利益和投资资金的安全也是一个问题。

我们可以借鉴发达国家的经验来解决股权众筹中的风险问题。例如,美国的JOBS法案规定,在证券发行方面受到监管,但对小额股权众筹提供豁免。该法案规定,在12个月内,融资额不超过100万美元的发行人将获得豁免。同时,将公开发行的人数限制从300人提高到1200人。对于年收入低于10万美元的投资者,其投资额不超过2000美元或年收入的5%;对于年收入高于或等于10万美元的投资者,其投资额不得超过10万美元或年收入的10%。为了保护广大投资者的利益,JOBS法案对发行人规定了全面严格的信息披露要求。

为了引导规范股权众筹的发展,我们可以制定相关法律,并借鉴域外经验。可以根据募融资金额、参与人数、投资者投入资金与收入比例等设定安全的避风港。同时,发起人应自觉控制募融资金额和参与人数,设计募集股东定向沟通筛选程序,并在募集时提供充分的风险提示。建立相关的股东参与公司项目的监督机制,并约定股权股权众筹的股东可以随时退出,公司和发起人应无条件回购以保障投资人的利益。

延伸阅读
  1. 1元众筹的法律风险
  2. 股权众筹的构成及规则
  3. 我国股权众筹发展的法律障碍
  4. 股权众筹平台设立与市场准入条件
  5. 股权众筹的法律风险

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