发行股份购买少数股权是什么意思
点击数：10 更新时间：2024-04-14
我国证券市场成立后，从1990年到2000年，采用了行政审批制度进行股票发行。在这个阶段，许多国有企业通过改制完成了上市融资。
从2001年3月到2004年2月，我国采用核准制度进行股票发行。公司上市由券商进行辅导，由证监会发审委审核。许多企业通过各种形式的攻关成功上市。然而，一旦企业上市后，负责推荐的券商不再负责，导致一些企业上市后业绩出现急剧下滑的情况。
从2004年2月1日开始，我国开始推行保荐人制度，这在全球范围内是独一无二的。该制度旨在避免公司虚假上市和包装上市，将中介机构和上市公司紧密联系在一起。公司上市需要由保荐人和保荐机构推荐担保，并且上市后，保荐机构和保荐人也要负责持续督导。如果上市公司出现虚假上市或上市后出现亏损等情况，保荐机构和保荐人可能面临停办承销业务或被除名等处罚。
公开发行，也称为公募，是指股票发行人向社会公开出售股票的方式。
非公开发行，也称为私募或内部发行，是指股票发行人向公司内部职工或特定投资者出售股票的方式。
公开发行和非公开发行都可以采用直接发行或间接发行的方式。
直接发行，也称为自蕾发行，是指股票发行人自己办理股票发行手续。在这种方式下，发行人通常在投资银行或证券机构的协助下，通过私下接触的方式直接将股票出售给个人投资者或机构投资者。如果募集到的股份不足原定数量，发行人将自行认购剩余部分。
间接发行，也称为委托代理发行，是指股票发行人不直接办理股票发行手续，而是委托证券经营机构代理发行，吸引投资者。
间接发行根据受托责任的不同可分为代销发行和包销发行。
代销发行是指发行人委托有资格的证券经营机构代办销售股票。在这种方式下，代销机构同意按照发行人委托的价格尽可能地销售股票，只收取手续费和其他相关费用。发行风险由发行人承担，到期销售不完的股票将退回给发行人。
包销发行是指发行人与代理发行机构签订合同，委托其发行股票，并规定如果在承销期内不能足额发行，未销售的股票将由受托方收回，然后以市场价在证券交易市场上出售。包销发行将股票发行的风险转移给了包销发行机构。