股东与实际控制人的区别与联系

新规定要求披露上市公司的实际控制人

一、上市公司控股股东和实际控制人的法律界定

根据1997年中国证监会发布的《上市公司章程指引》第四十一条，控股股东被定义为具备以下条件之一的股东：

1. 单独或与他人一致行动时，可以选出半数以上的董事；
2. 单独或与他人一致行动时，可以行使公司30%以上的表决权或控制公司30%以上表决权的行使；
3. 单独或与他人一致行动时，持有公司30%以上的股份；
4. 单独或与他人一致行动时，以其他方式在事实上控制公司。

根据证监会新修订的年报准则，公司的控股股东包括公司第一大股东，或者按照股权比例、公司章程、经营协议或其他法律安排能够控制公司董事会组成、左右公司重大决策的股东。

关于上市公司的实际控制人，《上市公司收购管理办法》第六十一条规定了以下情形构成对一个上市公司的实际控制：

1. 在一个上市公司股东名册中持股数量最多；但有相反证据的除外；
2. 能够行使、控制一个上市公司的表决权超过该公司股东名册中持股数量最多的股东；
3. 持有、控制一个上市公司股份、表决权的比例达到或超过30%；但有相反证据的除外；
4. 通过行使表决权能够决定一个上市公司董事会半数以上成员当选；
5. 中国证监会认定的其他情形。

简而言之，实际控制人是指实际控制上市公司的自然人、法人或其他组织。

二、控股股东和实际控制人的区别和关系

在实践中，社会公众投资者通常可以从上市公司的年报中了解到其控股股东的身份。然而，上市公司的实际控制人在某些情况下很难确定。实际控制人可以是控股股东，也可以是控股股东的股东，甚至可以是其他自然人、法人或其他组织。根据证券交易所的要求，信息披露时，上市公司的实际控制人最终要追溯到自然人、国有资产管理部门或其他最终控制人。

例如，"德隆系"上市公司的控股股东可以是**集团或其旗下控股子公司，但其实际控制人可以追溯至唐*新等自然人。

如果不了解上市公司的实际控制人是谁，就很难辨别由实际控制人操纵的关联交易，也无法正确判断其关联交易是否公允以及是否会对公司和其他股东利益造成影响，从而可能使投资人遭受不必要的损失。

因此，实际控制人对上市公司的影响已引起监管部门的重视。2001年底至2002年初，监管部门出台的《上市公司股东持股变动报告》、《上市公司治理准则》等规章要求上市公司在其控股股东或实际控制人发生变化时，必须披露控股股东或实际控制人的详细资料。证监会新修订的年报准则也要求各上市公司严格披露其实际控制人，以便为社会公众提供更充分的信息。