股票质押融资与融资融券如何不同

融资融券和股票质押融资的主要区别

一、融得的标的物不同

1、股票质押融资只能融得资金，无法做空。

2、融资融券可以融得资金和证券，融得的资金可以增强多方力量，而融得的证券可以增强空方力量。因此，融资融券是一种既可做多也可做空的双刃剑。

二、融得资金的用途不同

1、股票质押融资的资金可以不用来购买上市证券，但国家对融资主体的资金用途会有一定的要求。

2、融资融券中的融资，获得的资金通常必须用来购买上市证券，这增强了证券市场的流动性，并在一定条件下加快了证券市场价值发现功能。

3、因此，融资融券与资本市场联系更紧密，而股票质押融资可能既涉及资本市场，也直接涉及实体经济。另外，股权质押融资是一个与股票质押融资相类似的概念，主要是指以非上市公司股权提供担保以融通资金。

三、担保物不同

股票质押融资和融资融券都需要担保物，但担保物不同。

1、股票质押融资的主要担保物是有价证券，例如上市公司股票、证券投资基金以及公司债券等。

2、融资融券中，担保物可以是股票或现金。

四、资金融出主体不同

股票质押融资一般由银行、典当行等机构办理，而融资融券的资金融出主体与之有明显区别。

在不同国家采取了不同的运作模式：

1、在美国市场化分散授信模式和日本专业化模式下，融出资金的中介有证券公司和金融公司，但最终的资金融出方通常是银行。

2、我国采取的运作模式则规定资金融出的直接主体是证券公司，即证券公司以自有资金、证券向客户融资融券；同时，确立了金融公司向证券公司提供转融通的制度。

五、杠杆比例与风险控制不同

融资融券相比股票质押融资而言，风险可控程度更高。

1、融资融券所获得的资金或证券都有专门的账户记录，因此监控其市值变化、测算风险程度和要求追加保证金相对容易。

2、融资融券的杠杆比例可以根据情况调整，在市场整体风险不大时可适当放大杠杆比例，反之则可收紧。股票质押融资实质是质押贷款，其资金用途虽然可能会有限制，但监控难度显然大得多。当股票市值下跌时，借款债权的风险就随之增加。

六、产品属性不同

融资融券是一种标准化的产品，在交易规则和合约细节上都有明确具体的安排或规定。

股票质押融资可以达到相同的效果，但对机构投资者的影响不同。