点击数:0 更新时间:2025-07-07
在并购决策阶段,企业需要与财务顾问合作,根据企业行业状况、自身资产、经营状况和发展战略确定自身的定位,形成并购战略。这包括进行企业并购需求分析、并购目标的特征模式,以及并购方向的选择与安排。
在并购目标选择阶段,企业可以采用定性选择模型和定量选择模型。定性选择模型结合目标公司的资产质量、规模和产品品牌、经济区位以及与本企业在市场、地域和生产水平等方面进行比较,同时从可获得的信息渠道对目标企业进行可靠性分析,避免陷入并购陷阱。定量选择模型则通过对企业信息数据的充分收集整理,利用静态分析、ROI分析,以及logit、probit还有BC(二元分类法)最终确定目标企业。
并购时机选择阶段,企业需要对目标企业进行持续的关注和信息积累,以预测目标企业进行并购的时机。同时,企业可以利用定性和定量的模型进行初步可行性分析,最终确定合适的企业与合适的时机。
在并购初期工作阶段,企业需要根据中国企业资本结构和政治体制的特点,与企业所在地政府进行沟通,获得支持。这对于成功的和低成本的收购非常重要,当然如果是民营企业,政府的影响会小得多。此外,企业还需要对目标企业进行深入的审查,包括生产经营、财务、税收、担保、诉讼等的调查研究。
在并购实施阶段,企业需要与目标企业进行谈判,确定并购方式、定价模型、并购的支付方式(现金、负债、资产、股权等)、法律文件的制作,以及确定并购后企业管理层人事安排、原有职工的解决方案等相关问题。这一阶段将一直进行,直至股权过户、交付款项,完成交易。
在并购完成后,企业需要对目标企业的资源进行成功的整合和充分的调动,以产生预期的效益。对于企业而言,仅仅实现对企业的并购是远远不够的。