如何计算并购公司的价值

1. 分析历史绩效

对并购公司的历史绩效进行分析是为了全面了解其过去的表现，从而为预测未来绩效做出准确预测，并为未来现金流量的预测做好准备。历史绩效分析主要侧重于对公司的关键价值驱动因素进行分析，通常通过对历史财务报表的分析来实现。

2. 确定预测期间

在预测并购公司未来现金流量时，需要人为设定一个预测期间，该期间之后的现金流量将不再被考虑。预测期间的长度取决于公司所处行业、管理政策以及并购环境等因素，通常为5-10年。

3. 预测未来现金流量

在企业价值评估中，所使用的现金流量指的是扣除了库存、厂房设备等资产投资和税金后的自由现金流量。需要注意的是，尽管利息费用被视为费用从收入中扣除，但它实际上是债权人的自由现金流量。因此，在计算股权自由现金流量时，需要扣除利息费用，而在计算企业自由现金流量时则不应扣除。

4. 选择合适的折现率

折现率是将未来预测期内的预期收益转换为现值的比率，有时也被称为资金成本率。通常情况下，折现率可以通过加权平均资本成本模型确定（即股权资本成本和债务资本成本的加权平均值）。